Z višanjem carin na uvoz iz Mehike, Kanade in predvsem Kitajske, pa tudi z grožnjami evropskim proizvajalcem avtomobilov, Trump jasno sporoča, da so njegovi ekonomski ukrepi resni in ne zgolj politična retorika. Toda kakšne so dejanske posledice takšnih ukrepov? Višje carine pomenijo dražje izdelke za potrošnike, pritisk na inflacijo in morebitno zmanjšanje gospodarske rasti.

Ali smo na pragu nove ekonomske krize ali pa bo globalni trg našel načine, kako se prilagoditi in premostiti ovire? V nadaljevanju analiziramo možne scenarije in posledice, ki jih lahko prinese ta trgovinska vojna.

E-KNJIGA

SVETOVALEC ALI PRODAJALEC?
Kdo v resnici skrbi za vaš denar?

PRENESI JO

novo!

Trenutno največja nevarnost svetovni trgovini in posledično tudi globalni gospodarski rasti je trgovinska vojna, ki jo je že zanetil novi ameriški predsednik Donald Trump.

Naj vas spomnimo, Trump je kmalu po ustoličenju že podpisal dekret o uvedbi carine na blago iz Mehike in Kanade v višini 25 % ter dodatnih 10 % carine na blago iz Kitajske, kot je napovedal pred volitvami. Ukrep naj bi stopil v veljavo 4. februarja, vendar ga je kasneje odložil za mesec dni. Obenem pa še vedno grozi z uvedbo carin tudi Evropi. Predvsem je tu najbolj odmevna 25 % carina na uvoz evropskih avtomobilov, katerih izdelava je evropska paradna industrija in bi bila z uvedbo carin tudi najbolj prizadeta. Prav gotovo pa je Trump že dokazal, da je njegove grožnje treba vzeti resno.

Trgovinska vojna prinaša dražje izdelke, inflacijo, negotovost in ostale ekonomske posledice.

Razumljivo so prizadete države že napovedale povračilne ukrepe. Nedvomno pa bo taka trgovinska vojna povzročila pritiske na zvišanje cen in dodatno inflacijo, kar pa globalni ekonomiji zagotovo ni v korist.

Kako lahko trgovinska vojna škodi svetovni ekonomiji?

Poleg inflacijskih pritiskov lahko pride do še resnejših posledic.

Trgovinska vojna manjših razsežnosti ekonomiji običajno ni nevarna, vpletena podjetja prizadetih sektorjev si običajno poiščejo nadomestne trge in tako nadoknadijo izgube.

Če pa gre za trgovinsko vojno večjih razsežnosti, kjer so prizadeti celotni sektorji mnogih držav, pa zadeva ni več nedolžna. Če podjetja oz. sektorji, ali pa kar celotne države ne uspejo nadomestiti prizadetih trgov, to pomeni manjšo prodajo podjetij in zmanjšane prihodke. To lahko vodi v zmanjšano proizvodnjo in posledično nižanje stroškov, kar pomeni seveda tudi odpuščanje delavcev.

Stopnja nezaposlenosti se lahko poveča, kar pomeni tlakovanje poti v upad gospodarske dejavnosti in v hujših primerih celo možnost recesije. Ob trenutno tako šibki globalni gospodarski rasti, ki se najbolj odraža prav v Evropi, bi trgovinska vojna predstavljala resno grožnjo evropski, pa tudi ameriški ekonomiji.

POSTANITE FINANČNO INFORMIRANI

Naročite se na naše finančne novice in
ostanite v stiku s priporočili našega investicijskega tima.

PRIJAVI SE

V času prejšnje trgovinske vojne leta 2018, ki jo je prav tako zakuhal v prejšnjem mandatu predsednik Trump, je bila zaradi trgovinske vojne ameriška gospodarska rast nižja za 1 %, kot so izračunali ekonomski analitiki. Kot rečeno, ob tako nizki trenutni gospodarski rasti je 1 % lahko zelo veliko.

Analitiki in ekonomisti ponujajo nekaj rešitev, najbolj verjetna in logična se zdi večje ekonomsko povezovanje prizadetih držav, ki bi lahko z medsebojnimi sporazumi vsaj delno omilile situacijo.

Kakšen vpliv ima trgovinska vojna na kapitalske trge?

Nižji dobički podjetij imajo seveda neposredni vpliv na ceno njihovih delnic. Posredno pa pride do poslabšanja gospodarske klime, kar pomeni višjo inflacijo, nižjo gospodarsko rast, višjo stopnjo brezposelnosti, negativen vpliv na celotno ekonomijo, kar kapitalski trgi takoj prepoznajo, razpoloženje vlagateljev se poslabša in cene delnic navadno upadejo.

Prav to se dogaja na kapitalskih trgih v tem trenutku. Razpoloženje in čustva vlagateljev, ki ga merimo z ‘indeksom strahu in pohlepa’, se je v zadnjem obdobju močno poslabšal.

Gornja slika prikazuje trenutno vrednost ‘indeksa strahu in pohlepa’, ki je trenutno padel na vrednost 19 % oz. v območje ‘ekstremnega strahu’, kar pomeni, da samo 19 % vlagateljev še pričakuje nadaljevanje bikovskega trenda na kapitalskih trgih. Ta indeks se je v lanskem letu v povprečju gibal okoli vrednosti 45 – 50, mnogokrat pa celo prodrl v območje ‘pohlepa’ nad vrednost 50. To pomeni, da trenutno vlagatelji v povprečju seveda ne pričakujejo nadaljevanje bikovskega trenda in so pri investiranju močno previdni, kar se tudi pozna na gibanju kapitalskih trgov, ti so v zadnjem mesecu v večini upadli.

Lahko torej ugotovimo, da je Donald Trump s svojimi nepredvidljivimi akcijami in ekonomsko politiko v tem trenutku bolj grožnja kapitalskim trgom kot vzpodbuda, tako ocenjujejo vlagatelji. Tu pa igra glavno vlogo prav trgovinska vojna.

Sicer pa je stopnja inflacije v ZDA v januarju zopet nekoliko poskočila, na letnem nivoju je tako dosegla 3 %, kar seveda ne govori v prid nadaljnjemu zniževanju obrestnih mer ameriške centralne banke FED.

Kako so se na dogajanje odzvali kapitalski trgi?

Primerjalni indeks globalnih razvitih trgov MSCI WORLD je tako v mesecu februarju izgubil -0,7 % (EUR), kot je razvidno iz spodnje tabele. Od razvitih trgov najbolje ta mesec evropske delnice, njihov primerjalni indeks MSCI Europe je pridobil kar 3,7 % (EUR). Delnice trgov v razvoju pa tudi tokrat pozitivno, njihov globalni primerjalni indeks MSCI EM je v februarju pridobil 0,5 % (EUR). V USD so rezultati praktično enaki, razmerje dolar – evro se v februarju ni spremenilo.

Obveznice pa so se v februarju odrezale nekoliko bolje. Njihov evropski primerjalni indeks je tako porastel 0,7 % (EUR).

V februarju vrednost Bitcoina močno upadla

Po januarski rasti je v februarju prišlo do streznitve, kripto trge je zajel pesimizem.

Po inavguraciji je Trump, kot vemo, že naročil svoji administraciji vzpostavitev delovne skupine, ki bo pripravila zakonodajo in ukrepe v podporo širše uporabe Bitcoina, kot je obljubil v predvolilnem boju.

Vendar pa kakšnih konkretnih akcij do sedaj še ni predstavil. To bi lahko bil tudi razlog, da so nekateri vlagatelji izgubili potrpljenje in se odločili za prodajo.

Zagotovo pa ima Trump pri svojih načrtih v zvezi z Bitcoinom in s kripto valutami nasploh tudi močno opozicijo. Mnogo močnih igralcev v ameriških financah, med njimi tudi FED, se z njegovimi načrti ne strinjajo. Tako obstaja veliko vprašanje, kaj v zvezi s kripto valutami bo Trump sploh lahko uresničil.

Tako je Bitcoin v mesecu februarju močno izgubil na vrednosti. Kot je razvidno iz spodnjega grafa, njegova vrednost je upadla za skoraj 18 % in se ustavila na vrednosti nekaj nad 81.000 EUR.

BITCOIN (BTC)

Tik pred objavo tega prispevka pa je v začetku marca v kripto svetu udarila novica, da je ameriški predsednik Donald Trump znova potrdil, da bosta tako Bitcoin kot Ethereum vključena poleg kripto valut XRP, Solana in Cardano v ameriške kripto rezerve, kot je obljubljal v predvolilnem boju. To je povzročilo pravo evforijo na kripto trgu, Bitcoin je skočil za 11 %, Ethereum 14 %, preostale tri kripto valute pa še mnogo več. Kasneje se je evforija umirila in vrednosti so nekoliko upadle.

Kaj lahko pričakujemo v prihodnje?

Razpoloženje vlagateljev v območju ‘ekstremnega strahu’, še vedno visoka vrednotenja delnic (S&P 500 P/E faktor na vrednosti 28,7) ter grozeča trgovinska vojna z vsemi svojimi posledicami prav gotovo trenutno ne vnašajo optimizma na kapitalske trge. Marsikateri vlagatelj se sprašuje, če so časi za vlaganje primerni ali naj raje malo počaka.

Za nadaljevaje rasti oziroma bikovskega trenda preteklega leta tako kapitalski trgi nujno potrebujejo neko vzpodbudo, ki je trenutno žal ni na vidiku.

Nekaj optimizma sicer ponujajo dobri rezultati podjetij v četrtem kvartalu preteklega leta, ki so povečini presegli pričakovanja analitikov. Optimizem bi prinesel tudi ugoden razplet rusko-ukrajinske vojne ali pa vsaj rešitev palestinsko-izraelskega spopada, kar obljublja ameriški predsednik Trump, v kolikor je to v taki obliki sploh uresničljivo.

Kot pravi Warren Buffett: "Bodite pohlepni ko trgi krvavijo in previdni, ko na trgih vlada evforija."

Nekaj priložnosti sicer na kapitalskih trgih trenutno obstaja. EU namerava zaradi trenutnih geo-političnih napetosti močno povečati sredstva namenjena obrambi, kar pomeni priložnost predvsem za evropsko orožarsko industrijo. Če je etično to sploh imenovati priložnost. Res pa je, da je to prav gotovo eden izmed dejavnikov, ki je najbolj pripomogel k rasti evropskih kapitalskih trgov v zadnjem obdobju.

Priložnost je tudi Kitajska, katere gospodarska rast je nekoliko boljša od pričakovanja. Predvsem pa vlagatelji vidijo priložnost v kitajskem tehnološkem sektorju in razvoju kitajske umetne inteligence, ki je še vedno močno podcenjen, razvoj (DeepSeek) pa očitno močno konkurenčen ameriškim tehnološkim velikanom. Tako je celo veliki Apple sklenil partnerstvo s podjetjem Alibaba na področju integracije AI rešitev v svoje iPhone na Kitajskem, kar je lahko pomemben signal trgom. Tako so delnice Alibaba v letošnjem letu pridobile več kot 50 % vrednosti.

Vendar naj vas malo pomirimo. Na kapitalskih trgih se mnogokrat zgodi prav to, kar nihče ne pričakuje. Kot nemalokrat vlagateljem sporoča investitorski guru Warren Buffett: “Bodite pohlepni ko trgi krvavijo in previdni, ko na trgih vlada evforija.”

PRVEGA ČASTIMO MI!

Zakaj bi se soočali s finančnimi dilemami sami? Zaupajte našim strokovnjakom in skupaj bomo dosegli najboljše rezultate. Prijavite se na posvet pri svojem osebnem finančnem svetovalcu zdaj!

PRIJAVI SE

PRVEGA ČASTIMO MI!

Zakaj bi se soočali s finančnimi dilemami sami? Zaupajte našim strokovnjakom in skupaj bomo dosegli najboljše rezultate. Prijavite se na posvet pri svojem osebnem finančnem svetovalcu zdaj!

PRIJAVI SE

Kdor deli, znanje podari.

ZADNJI PRISPEVKI

Lorem ipsum dolor sit amet, consectetur adipiscing elit. Ut elit tellus, luctus nec ullamcorper mattis, pulvinar dapibus leo.

02/13/2025
Dolžina branja: 3 min
FB
LinkedIn

V svetu kriptovalut so priložnosti za dobiček velike, vendar so enako velike tudi pasti, ki vodijo v velike izgube. Vsak dan slišimo zgodbe o ljudeh, ki so izgubili svoje prihranke zaradi prevar. Prevaranti znajo biti prepričljivi – njihova sporočila delujejo legitimno, obljube o dobičku pa so tako privlačne, da se jim je težko upreti.

A včasih ni treba obljubljati bajnih zaslužkov – dovolj je že, da se nekdo predstavi kot “uradni predstavnik” in ti sporoči, da moraš nekaj urediti. Tako hitro pademo v past.

V tokratnem prispevku si bomo pogledali primer enega takšnega e-maila, ki ga je prejela naša stranka – in razložili, zakaj gre za prevaro ter kako jo lahko prepoznate sami.

POSTANITE FINANČNO INFORMIRANI

Naročite se na naše finančne novice in
ostanite v stiku s priporočili našega investicijskega tima.

PRIJAVI SE

Primer prevare

Od: Miroslav Zorman <miroslavzorman@gmail.com>
Date: pon., 3. feb. 2025, 16:48
Subject: BTC Wallet
To: <xxx.yyy@gmail.com>

Pozdravljeni.

Moje ime je MIroslav Zorman.

Danes sem vas poklical glede vašega trgovalnega računa in dobička, sem finančni predstavnik podjetja mempool.space

Naše podjetje zagotavlja storitve trgovanja s kriptovalutami in shranjevanja.

Vaša trgovalna seja se je samodejno zaprla, ker se že dolgo niste prijavili v svoj trgovalni račun.

Če želite odpreti novo trgovalno sejo ali izplačati dobiček, morate o tem obvestiti z dopisom ali ustno v pogovoru z upraviteljem.

Pomembno je, da razumem, ali imate predhodne izkušnje z delom s kripto denarnicami?

Če je to za vas prvič ali če niste prepričani o svoji usposobljenosti za tovrstne zadeve, vam bo naše podjetje zagotovilo upravitelja, ki vam bo svetoval na daljavo.

Upoštevajte, da ne izvajamo storitev prenosa. Ne glede na to, ali želite sredstva dvigniti ali jih prenesti na obnovljeni aktivni trgovalni račun, vam bomo z veseljem svetovali, kako to najbolje storiti.

Upoštevajte, da je denar na vašem računu v kriptovaluti bitcoin, njegova protivrednost pa je prikazana na levi strani v evrih.

Po avtorizaciji boste lahko izračunali vrednost bitcoinov v kateri koli valuti, ki jo potrebujete.

Če imate težave z avtorizacijo, mi to sporočite, po preverjanju vaše identitete vam bo naše podjetje zagotovilo obnovljen dostop.

Zahvaljujem se vam za pozornost in čakam na odgovor z vašo odločitvijo, če imate še vedno neodgovorjena vprašanja o tej temi, jih lahko pojasnite z mano.

LP
Miroslav Zorman

Zakaj je to prevara?

Na prvi pogled je sporočilo videti dokaj profesionalno. Vendar ima več značilnosti, ki so jasni znaki prevare:

1. Podjetje mempool.space NE nudi storitev trgovanja!

Mempool.space je odprtokodna blockchain raziskovalna platforma, ki prikazuje transakcije in bloke, ne pa trgovalna platforma. Že to je prvi alarm!

2. Nenapovedan stik

Legitimne borze ali platforme nas ne bodo kar tako kontaktirale.
Če prejmemo nepričakovano sporočilo o trgovalnem računu, ki ga nismo odprli ali ga že dolgo nismo uporabljali, je to skoraj zagotovo prevara.

3. Poskus manipulacije in pritiska

“Vaša trgovalna seja se je zaprla…” – gre za taktiko, s katero želijo ustvariti občutek nujnosti in nas prepričati, da hitro ukrepamo.

4. Ponudba “upravljanja računa”

Nobena legitimna platforma ne bo naključno dodelila upravitelja našega računa. Gre za način, kako prevaranti pridobijo dostop do naših sredstev!

5. Manjkajoči uradni podatki

Ni pravega podpisa podjetja, ni povezav na spletno stran, ni kontaktnih podatkov – še en jasen znak prevare.
Sporočilo je iz sumljivega e-poštnega naslova ali nenavadne domene (npr. namesto @binance.com je @binance-support.net).
Nekdo vzpostavi stik prek družbenih omrežij ali zasebnih sporočil in se izdaja za predstavnika platforme.

6. Bonusi pri nakazilih

Nobena legitimna platforma vam ne bo ponujala bonusa za višino nakazila.
Bonusi se dostikrat prikazujejo v sorazmerni višini nakazila. Primer: če nakažete 50.000 €, vam 100 % podarimo.

Mempool.space ni neligitimna platforma. Oseba, ki se izdaja kot predstavnik platforme, je prevarant.

Kako se zaščititi pred takšnimi prevarami?

Če dobimo podobno sporočilo, postopamo previdno in raje sumničavo, kot lahkomiselno.

Nikoli nikomur ne delimo osebnih podatkov, gesel, zasebnih ključev ali avtorizacijskih kod.

IZDALI SMO NOVI KNJIGI

Zmagovalna kombinacija 1 & 2: Kako do močnih finančnih temeljev & Skrivnostne sestavine investiranja.
To je vaša priložnost, da investirate vase!

VEČ

NOVO

DRŽIMO SE OSNOVNIH PRAVIL:

✅ Preverimo podjetje in pošiljatelja
Preverimo uradno spletno stran platforme, preverimo e-poštni naslov in domeno.
V našem primeru je mempool.space uradno podjetje. Pošiljatelj pa piše iz maila domene gmail.com.

✅ Ne odgovarjamo na mail in ne klikamo na povezave
Če nismo pričakovali sporočila, ga ignoriramo. Povezave v takšnih mailih so lahko zlonamerne.

✅ Ne delimo osebnih podatkov
Ne posredujemo gesel, zasebnih ključev ali avtorizacijskih kod.

✅ Uporabimo uradne kanale
Če nismo prepričani, se obrnemo na uradno podporo platforme.

✅ Izobražujemo se o prevarah
Kripto prevare so vse bolj sofisticirane, zato je ključno, da smo na tekočem s taktikami, ki jih uporabljajo prevaranti.

Dober naslov za nadaljnje izobraževanje o spletnih prevarah, ki dobivajo vedno nove podobe, je spletna platforma VARNI NA INTERNETU.

Varna sporočila

Legitimne kripto platforme nas bodo kontaktirale le v zelo omejenih in specifičnih primerih. Poglejmo si najpogostejše razloge.

NAJPOGOSTEJŠI RAZLOGI, DA VAS PLATFORMA KONTAKTIRA

✅ Varnostne težave
Če zaznajo sumljivo aktivnost na našem računu (npr. neobičajne prijave ali dvige), nas lahko kontaktirajo, da to preverijo. To se običajno zgodi preko uradnega e-poštnega naslova ali varnostnega obvestila v aplikaciji.

✅ Potrditev identitete
Če smo se registriral ali želimo dvigniti večjo vsoto, nas lahko platforma prosi za dodatne dokumente za preverjanje identitete, kar je del postopka proti pranju denarja (AML).

✅Tehnična podpora na podlagi naše zahteve
Platforma nas bo kontaktirala, če smo mi prvi stopili v stik z njihovo podporo in čakajo na dodatne informacije.

✅ Uradne posodobitve in spremembe pogojev
Platforme včasih pošiljajo obvestila o pomembnih spremembah, kot so novi varnostni ukrepi, posodobitve v pogojih uporabe ali načrtovano vzdrževanje sistema.
Izplačila ali transakcijske potrditve

✅Izplačila ali transakcijske potrditve
Lahko prejmemo e-poštno obvestilo o uspešno zaključenem dvigu, nakazilu ali pomembni transakciji, ki smo jo izvedli na platformi.

Kaj si je vredno zapomniti?

Kriptovalute so lahko odlična priložnost za naložbe, a kjer je denar, so tudi prevaranti. Njihove taktike postajajo vedno bolj prefinjene in prepričljive, zato je ključno, da se zaščitimo. Če dobimo sumljivo sporočilo, ne ukrepajmo impulzivno.

👀 Bodimo skeptični do nepričakovanih sporočil o trgovanju in zaslužkih.

🔍 Vedno preverimo pošiljatelja in podjetje.

🚫 Ne nasedajmo obljubam o lahkem zaslužku.

🛡️ Varujmo svoje podatke in sredstva. Nikoli jih ne posredujemo nikomur.

Če nekaj zveni predobro, da bi bilo res, potem skoraj zagotovo tudi je.

Ostanimo previdni in zaščitimo svoje premoženje!

PRVEGA ČASTIMO MI!

Zakaj bi se soočali s finančnimi dilemami sami? Zaupajte našim strokovnjakom in skupaj bomo dosegli najboljše rezultate. Prijavite se na posvet pri svojem osebnem finančnem svetovalcu zdaj!

PRIJAVI SE

PRVEGA ČASTIMO MI!

Zakaj bi se soočali s finančnimi dilemami sami? Zaupajte našim strokovnjakom in skupaj bomo dosegli najboljše rezultate. Prijavite se na posvet pri svojem osebnem finančnem svetovalcu zdaj!

PRIJAVI SE

Kdor deli, znanje podari.

ZADNJI PRISPEVKI

02/05/2025
Dolžina branja: 4 min
FB
LinkedIn

Začetek leta 2025 je bil na finančnih trgih vse prej kot dolgočasen. Inavguracija Donalda Trumpa je v svetovno ekonomijo vnesla val optimizma, a hkrati tudi veliko negotovosti. Njegovi prvi ukrepi – od trgovinskih carin do obljub o reformi kripto zakonodaje – so že sprožili burne odzive tako na borzah kot med ekonomisti.

V tem pregledu analiziramo, kako so se kapitalski trgi odzvali na Trumpove prve poteze, kaj pomeni nova trgovinska vojna, kako močno se povečuje vpliv tehnoloških gigantov in kakšna prihodnost čaka Bitcoin. Prav tako si bomo pogledali, kakšna tveganja in priložnosti čakajo vlagatelje v prihajajočih mesecih.

E-KNJIGA

SVETOVALEC ALI PRODAJALEC?
Kdo v resnici skrbi za vaš denar?

PRENESI JO

novo!

Ali bodo finančni trgi nadaljevali bikovski trend ali pa nas čaka povečana volatilnost? Preberite celotno analizo in odkrijte, kaj vse je januar prinesel svetovnemu gospodarstvu.

Trump na čelu ZDA – kaj sledi?

Daleč najpomembnejši dogodek v mesecu januarju za svetovno ekonomijo in politiko je brez dvoma ustoličenje Donalda Trumpa za novega/starega predsednika ZDA, ki pa je bil tudi pravi medijski spektakel. V Washingtonu so se tako poleg politikov zbrali tudi najpomembnejši ameriški gospodarstveniki, ki naj bi pomagali pri uresničitvi cilja ‘Amerika zopet prva’.

Nedvomno bo v svetu prišlo tako na političnem in ekonomskem področju do sprememb, vprašanje pa je seveda, če bo Trump vse obljube lahko tudi uresničil. Takoj po inavguraciji je že podpisal sveženj zakonov in dekretov, ki jih je napovedal pred volitvami. Svetovno javnost najbrž najbolj zanima, kako bo končal rusko-ukrajinsko vojno, kot je obljubil. Tega namreč še ni pojasnil, padec cen nafte, ki ga načrtuje, katere prihodki od prodaje financirajo vojno s strani Rusije, najbrž ne bo dovolj.

Trump: "Make America Great Again!"

Vlagatelje pa nas seveda najbolj zanima, kako bodo ti ukrepi vplivali na svetovno ekonomijo in posledično na kapitalske trge.

O tem smo sicer že pisali, so pa prvi obrisi bodoče ekonomske politike ZDA že nekoliko bolj jasni.

Začetek trgovinske vojne?

Časa Trump zares ne izgublja. Tako je nedavno že podpisal dekret o uvedbi carine na blago iz Mehike in Kanade v višini 25 % ter dodatnih 10 % carine na blago iz Kitajske, kot je napovedal. Ukrep stopi v veljavo 4. februarja. Obenem pa grozi z uvedbo carin tudi Evropi.

Trump opravičuje uvedbo carin poleg za ZDA nepoštene pozicije v trgovinski menjavi z nekaterimi državami tudi s potrebo po discipliniranju tistih držav, ki mejijo z ZDA, da bodo vodile bolj odgovorno politiko do ilegalnih migracij in preprodajo drog, ki močno škodujejo ZDA.

Razumljivo so te države že napovedale povračilne ukrepe. Nedvomno pa bo taka trgovinska vojna povzročila pritiske na zvišanje cen in dodatno inflacijo, kar ne govori v prid nadaljnjemu večjemu zniževanju obrestnih mer FED. Tik pred objavo tega prispevka so se že pojavili prvi učinki začetka trgovinske vojne, kapitalski trgi širom sveta so se na uvedbo carin odzvali s krepkimi padci.

Bikovski trend – ali je trajnosten?

Vodilni ekonomisti in analitiki si trenutno veliko opravka dajejo z napovedmi, če lahko v letošnjem letu pričakujemo nadaljevanje bikovskega trenda na kapitalskih trgih.

POSTANITE FINANČNO INFORMIRANI

Naročite se na naše finančne novice in
ostanite v stiku s priporočili našega investicijskega tima.

PRIJAVI SE

V prid nadaljevanju je prav gotovo znižanje korporativnih davkov in deregulacija na področju gospodarstva v ZDA, kot je napovedal Trump. Trump je celo pozval ameriška, pa tudi druga podjetja, naj svojo proizvodnjo prenesejo v ZDA in tako postanejo del ameriške zgodbe o uspehu.

Posledično so visoka tudi pričakovanja grede rasti dobičkov ameriških podjetij in korporacij, ti se naj bi se povzpeli v letošnjem letu do 15 %. Temu v prid govori tudi januarska objava dosedanjih objavljenih rezultatov podjetij in korporacij znotraj indeksa S&P 500 za četrti kvartal preteklega leta, cca. 35 % jih je že bilo do sedaj, ki je povečini višja od pričakovanj analitikov. Rast dobičkov pa naj bi dosegla 11.5 %.

Borzni skeptiki navajajo kot zavoro nadaljevanju bikovskega trenda strah pred borznim balonom ter zelo možno rastočo inflacijo.

Kar se tiče letošnjih zniževanj obrestnih mer ameriške centralne banke FED, bo hitrost zniževanja kot sedaj kaže zaradi možne rastoče inflacije nižja od pričakovanj, pa vendar naj bi dosegla znižanje za skupno 0.5 % in tako dodatno pripomogla k ugodni gospodarski klimi in mehkemu pristanku ameriške ekonomije.

Borzni skeptiki pa navajajo kot zavoro nadaljevanju bikovskega trenda strah pred borznim balonom (zaradi trenutnih visokih vrednotenj tečajev delnic) ter zelo možno rastočo inflacijo (posledica uvedbe novih carin). Dodatno jih skrbi še previsoka koncentracija deleža največjih korporacij v strukturi rasti kapitalskih trgov, kar seveda povečuje tveganje, pa tudi šibka večina republikancev v ameriški zakonodajni veji oblasti (senat in kongres), kar pomeni, da bo Trump težje uresničeval svojo liberalno in kapitalskim trgom prijazno ekonomsko politiko.

Kot zanimivost:

Gornji graf pa kaže stopnjo koncentracije deležev podjetij in korporacij znotraj ameriškega delniškega indeksa S&P 500, ki je zares ekstremna. Stopnja koncentracije pomeni višino deležev posameznih podjetij v indeksu glede na njegovo tržno kapitalizacijo.

Če bi bilo vsako podjetje zastopano z 1/500 vrednosti, bi bila vrednost v grafu 20. Lahko ugotovimo, da koncentracija ni bila še nikoli višja kot sedaj, kar zmanjšuje razpršenost sredstev in povečuje tveganost indeksa. Tako lahko razložimo tudi vedno večjo korelacijo med ameriškima delniškima indeksoma S&P 500 in tehnološkim indeksom Nasdaq. Najbolj se je tržna kapitalizacija namreč povečala prav tehnološkim podjetjem, zato je zastopanost v indeksu S&P 500 vedno višja.

Kako pa so se na dogajanje v januarju odzvali kapitalski trgi?

Na krilih optimizma so kapitalski trgi v prvem mesecu letošnjega leta povečini zrastli. Rezultati pa bi bili še boljši, če ne bi proti koncu januarja odjeknila novica, da je Kitajska sposobna razvijati rešitve s področja umetne inteligence mnogo ceneje, pa tudi hitreje kot ameriški tehnološki giganti. Tako je kitajsko podjetje DeepSeek 10. januarja lansiralo svojo prvo aplikacijo s področja umetne inteligence, delujočo na sistemih iOS in Android, ki si jo lahko uporabniki naložijo brezplačno na svoje telefone in računalnike. Pomembno je, da so bili stroški razvoja bistveno nižji od primerljivih aplikacij ameriških tehnoloških velikanov, prav tako pa je razvoj terjal komaj desetino računalniških kapacitet in moči, ki so jo porabili konkurenti.

To je takoj zasejalo dvome o bleščeči prihodnosti ter zgodbi o uspehu nadaljnjega razvoja in uporabe umetne inteligence ameriških tehnoloških podjetij, na krilih česar je ameriški tehnološki sektor v preteklem obdobju na kapitalskih trgih tudi najbolj zrastel. Po objavi je tako podjetje Nvidia izgubilo visokih 18 % vrednosti, pa tudi ostalim glavnim igralcem v tej zgodbi se ni godilo mnogo bolje. V naslednjih dneh se je sicer vednost ameriškega tehnološkega sektorja nekoliko popravila, dvom v uspešno prihodnost pa je ostal.

Po objavi novice o modelu DeepSeek je podjetje Nvidia izgubilo visokih 18 % vrednosti.

Primerjalni indeks globalnih razvitih trgov MSCI WORLD je tako v mesecu januarju pridobil 3.1 % (EUR), kot je razvidno iz spodnje tabele. Od razvitih trgov najbolje ta mesec evropske delnice, njihov primerjalni indeks MSCI Europe je pridobil kar 7.0 % (EUR). Delnice trgov v razvoju pa tokrat tudi pozitivno, njihov globalni primerjalni indeks MSCI EM je v decembru pridobil 1.4 % (EUR).

V USD bi bili rezultati nekoliko slabši, rast USD je tako tudi v januarju nekoliko pomagala evrskim vlagateljem.

Obveznice pa še vedno bolj ali manj capljajo na mestu. Njihov evropski primerjalni indeks je tako na izhodišču.

V januarju se je rast Bitcoina zopet nadaljevala

Po decembrskem zastoju se je rast vrednosti Bitcoina na krilih pričakovanja obljubljenih ukrepov na področju kripto valut novega ameriškega predsednika Donalda Trumpa v januarju spet nadaljevala.

Po inavguraciji je Trump že naročil svoji administraciji vzpostavitev delovne skupine, ki bo pripravila zakonodajo in ukrepe v podporo širše uporabe Bitcoina, kot je obljubil v predvolilnem boju. Cilj je uvedba Bitcoina kot nekakšne vzporedne valute USD, pa tudi del ameriških strateških finančnih rezerv naj bi se odslej vodil tudi v Bitcoinu, če gre temu verjeti.

ZDA naj bi postale kripto prestolnica, Trump pa “kripto predsednik.”

BITCOIN (BTC)

Vedno glasnejše pa so govorice uglednih analitikov in ekonomistov, med drugimi tudi ameriške centralne banke FED, da je takšno početje izjemno nevarno in lahko vodi v novo svetovno finančni krizo.

Svetovna ekonomija je nek ustaljen sistem, ki deluje po uveljavljenih načelih in določenih zakonitostih. Tak poseg bi lahko pomenil izjemno nesorazmerje in globalno nevarnost. Med drugim to lahko pomeni tudi slabitev ameriške valute USD, katere moč pa je za ameriško ekonomijo izrednega pomena in ji zagotavlja komparativno prednost v svetovni trgovini.

Tako je Bitcoin v mesecu januarju zopet pridobil na vrednosti, kot je razvidno iz spodnjega grafa, njegova vrednost je narastla za skoraj 9 %. Vmes je zopet prebil je mejo 100.000 EUR in se na koncu meseca ustavil na vrednosti dobrih 98.000 EUR.

Kaj lahko pričakujemo v prihodnje?

Zdi se, da že dolgo prihodnost kapitalskih trgov ni bila tako odvisna od enega samega človeka. Seveda mislimo s tem novega ameriškega predsednika Donalda Trumpa in njegovih mnogokrat nerazumnih in nepredvidljivih akcij.

Trump, ki je poznan po svoji podpori liberalnim načelom v ekonomiji, bo prav gotovo dal močan pečat tudi kapitalskim trgom. Čeprav smo mnenja, da prav vseh svojih zamisli ne bo zmogel uresničiti, naj vas spomnimo na šibko večino republikancev v ameriških zakonodajnih institucijah, pa ga seveda ne gre podcenjevati. Novega mandata se je lotil zelo zagnano. Vsekakor nas skrbi, do kakšnih razsežnosti bi lahko šla že začeta trgovinska vojna, ki za ekonomijo in posledično kapitalske trge seveda ni nikoli dobrodošla. Uganka je tudi usoda kripto valut, kaj od napovedanega bo Trump lahko uresničil, je glavno vprašanje.

Močno opozicijo ima trenutno v stališčih demokratov, pa ameriška centralna banka FED, ki naj bi bila neodvisna institucija, je daleč o tega, da bi podpirala vse njegove zamisli in predloge.

Vsekakor nas čakajo izjemno nepredvidljivi meseci. Upamo, da bo kljub vsemu prevladal zdrav razum, ki bo tako podlaga za nadaljevanje bikovskega trenda in še eno na kapitalskih trgih pozitivno leto.

Trump, ki je poznam po svoji podpori liberalnim načelom v ekonomiji, bo prav gotovo dal močan pečat tudi kapitalskim trgom.

PRVEGA ČASTIMO MI!

Zakaj bi se soočali s finančnimi dilemami sami? Zaupajte našim strokovnjakom in skupaj bomo dosegli najboljše rezultate. Prijavite se na posvet pri svojem osebnem finančnem svetovalcu zdaj!

PRIJAVI SE

PRVEGA ČASTIMO MI!

Zakaj bi se soočali s finančnimi dilemami sami? Zaupajte našim strokovnjakom in skupaj bomo dosegli najboljše rezultate. Prijavite se na posvet pri svojem osebnem finančnem svetovalcu zdaj!

PRIJAVI SE

Kdor deli, znanje podari.

ZADNJI PRISPEVKI

01/30/2025
Dolžina branja: 2 min
FB
LinkedIn

V zadnjem času smo priča vse več zgodbam posameznikov, ki so zaradi obljub o hitrih zaslužkih vložili svoj denar v neregulirane naložbe, kot so kriptovalute ali t. i. “meme coini”.

Ena takšnih zgodb je anonimna objava na družbenih omrežjih, kjer se je nekdo pritoževal, da je kupil “Trump Coin” po vrednosti 65 dolarjev, zdaj pa je soočen z ogromno izgubo in dvomi, ali naj proda ali čaka na možno rast. To je samo ena od mnogih zgodb, ki ponazarjajo tveganja želje po hitrem zaslužku.

Zakaj je znanje ključnega pomena pred naložbo?

V kriptosvetu nič ni zagotovljeno. Vrednost kriptovalut je zelo volatilna in pogosto temelji na špekulacijah ali celo “meme” kulturi. Brez ustreznega razumevanja, kako ti tržni mehanizmi delujejo, se lahko hitro znajdete v situaciji, ko izgubite večino ali celo ves vložek. Prvi korak pred kakršnokoli naložbo je torej izobraževanje o osnovah financ, trga in tveganj. Na kratko – znanje. Vendar še to nam bo najprej dalo vpogled v to, ali sploh izpolnjujemo pogoje za to, da se lahko lotimo investicij. Če smo v finančni (ali čustveni) stiski, nas namreč avtomatsko diskvalificira.

Kako prepoznati tvegane naložbe?

1. Prevelike obljube
Če naložba obljublja visok donos v kratkem času brez tveganja, je to rdeča zastavica.

2. Pomanjkanje informacij
Ali je projekt, v katerega vlagate, transparenten? Ima jasno določen cilj in ekipo, ki je pripravljena odgovarjati na vprašanja?

3. Popularnost na družbenih omrežjih
Veliko “meme coinov” doživi hiter vzpon zaradi viralnosti, vendar za tem pogosto ni nobene trajne vrednosti.

"V času borznega bika vsi menijo, da znajo dobro napovedovati prihodnost na trgih. Ta lažna samopodoba uspešnega investitorja sčasoma postane največja ovira na poti do finančne neodvisnosti."
- iz knjige Zmagovalna kombinacija 2

Mitja Vezovišek Upravljavec osebnega premoženja

Osebne zgodbe kot opozorilo

Anonimna objava iz zgoraj omenjenega primera ponazarja, kako hitro se lahko entuziazem spremeni v obžalovanje. Mnogi se znajdejo pred vprašanjem: ali prodati in utrpeti izgubo ali tvegati še večji padec vrednosti. Takšne zgodbe so pomembne, ker nas opominjajo, da želja po hitrem zaslužku pogosto vodi v slabe finančne odločitve.

Na bodite ena izmed teh zgodb.

POSTANITE FINANČNO INFORMIRANI

Naročite se na naše finančne novice in
ostanite v stiku s priporočili našega investicijskega tima.

PRIJAVI SE

Vlagajte v znanje, ne v obljube

Namesto da bi iskali bližnjice, je dolgoročno najboljša naložba vlaganje v znanje. Izobraževanje o financah, razumevanje osnov naložb in poznavanje trga so temelji, ki vam bodo pomagali pri sprejemanju premišljenih odločitev. Ne pozabite: vsak hitri zaslužek, ki se zdi prelep, da bi bil resničen, pogosto tudi je.

Naj bo vaša investicijska šolnina raje denar, ki ga namenite za pridobivanje znanja, kot pa izgubljen vložek pri nepremišljenih naložbah.

IZDALI SMO NOVI KNJIGI

Zmagovalna kombinacija 1 & 2: Kako do močnih finančnih temeljev & Skrivnostne sestavine investiranja.
To je vaša priložnost, da investirate vase!

VEČ

NOVO

Kriptovalute imajo potencial, vendar le za tiste, ki razumejo njihovo delovanje in so pripravljeni (in zmožni!) prevzeti tveganje. Namesto da se osredotočite na hitro obogatitev, se posvetite izgradnji trdnih temeljev finančnega znanja. Tako boste ne le zaščitili svoj denar, temveč tudi ustvarili priložnosti za dolgoročni uspeh.

PRVEGA ČASTIMO MI!

Zakaj bi se soočali s finančnimi dilemami sami? Zaupajte našim strokovnjakom in skupaj bomo dosegli najboljše rezultate. Prijavite se na posvet pri svojem osebnem finančnem svetovalcu zdaj!

PRIJAVI SE

PRVEGA ČASTIMO MI!

Zakaj bi se soočali s finančnimi dilemami sami? Zaupajte našim strokovnjakom in skupaj bomo dosegli najboljše rezultate. Prijavite se na posvet pri svojem osebnem finančnem svetovalcu zdaj!

PRIJAVI SE

Kdor deli, znanje podari.

ZADNJI PRISPEVKI

01/15/2025
Dolžina branja: 6 min
FB
LinkedIn

Kaj bi storili, če bi poznali prihodnost? Bi s trgovanjem na borzi obogateli? Naj vas razočaramo – verjetno bi vseeno imeli manj, nekateri bi celo izgubili vse.

Leta 2016 je Nassim Nicholas Taleb tvitnil: “Če bi posamezniku 24 ur vnaprej zagotovili vpogled v novice naslednjega dne, bi propadel v manj kot letu dni.”

Zvenelo je provokativno. A raziskovalci so to teorijo dejansko preizkusili.

V eksperimentu Crystal Ball Challenge (Izziv kristalne krogle) so 118 finančno izobraženim posameznikom omogočili vpogled v naslovnico Wall Street Journala 36 ur pred objavo. Imeli so priložnost trgovati z delnicami in obveznicami z “informacijsko prednostjo.” Igra z vnaprejšnjim znanjem, ki bi morala zagotoviti skoraj zagotovljeno zmago, kajne?

Rezultat raziskave crystal ball challenge

50 % jih je izgubilo denar.
16 % jih je popolnoma bankrotiralo.
Povprečni donos? Komaj 3,2 % – statistično zanemarljivo.

Tudi z vpogledom v prihodnost večina ni znala zmagati. Zakaj? Ker informacije niso dovolj. Težava je v precenjevanju lastnih sposobnosti in napačni presoji tveganja.

"Napovedovanje je delo analitikov, med katerimi se slaba polovica vedno zmoti. In nihče ne ve, kdo ima trenutno prav, zato je pri investiranju vedno treba ohraniti zdravo pamet in razumeti, da nihče nima čarobne krogle, še najmanj različni finančni vplivneži, ki se zelo radi pohvalijo z uspešnimi napovedmi, medtem ko zgrešene pogosto kar izbrišejo."
- iz knjige Zmagovalna kombinacija 2

Mitja Vezovišek Upravljavec osebnega premoženja

Mislite, da bi vi premagali trg? Preizkusite se.

Vas mika misel, da bi lahko z vnaprejšnjim vpogledom v novice obvladali borzo? Bi lahko vi dosegli boljše rezultate kot finančni profesionalci iz raziskave?

Če dvomite v rezultate eksperimenta, imate priložnost, da jih postavite na preizkušnjo. Igra Crystal Ball Challenge vam omogoča, da prevzamete vlogo investitorja s prednostnim dostopom do informacij.

pravila igre:

➡️ Na voljo boste imeli naslovnico Wall Street Journala 36 ur vnaprej.
➡️ Odločili se boste lahko, ali boste stavili na rast ali padec indeksov S&P 500 in ameriških obveznic.
➡️ Imeli boste dostop do finančnega vzvoda – tvegajte, če si upate.
➡️ Vaše začetno stanje znaša 1.000.000 $.

Mitja Vezovišek Upravljavec osebnega premoženja

Rezultati raziskave so pokazali, da večina kljub prednosti ni znala premagati trga. Pa vi?

Nazaj v kruto realnost

Zdaj, ko ste imeli priložnost preizkusiti svoje sposobnosti v nadzorovanem okolju, je čas za pogled v resnični svet. Žal v življenju posledice napačnih odločitev niso le virtualne izgube na zaslonu. So resnične. In marsikdo jih občuti na najbolj boleč način. Wall Street Journal je pred kratkim objavil članek “More Men Are Addicted to the ‘Crack Cocaine’ of the Stock Market,” ki barvito oriše to grozljivo krajino.

Medtem ko mnogi sanjarijo, da bi z informacijami o prihodnosti obogateli, se po njihovi raziskavi v 12-koračnih skupnostih Anonimnih hazarderjev polnijo sobe z novodobnimi, t.i. “wannabe” investitorji, ki so se ujeli v past impulzivnega trgovanja. Njihove zgodbe so pogosto srhljive.
Nekateri so izgubili življenjske prihranke. Drugi so se zadolžili, da bi ‘pokrili’ izgube. Spet tretji so odtujili družino zaradi odvisnosti od aplikacij, ki so zasnovane za hitro, adrenalinsko trgovanje.

In vse to le zato, ker so mislili, da lahko premagajo trg.

A resnica je preprosta – hitri zaslužki so pogosto iluzija, dolgoročne izgube pa zelo resnične.

"Primere vedno znova najdemo med tistimi, ki se radi pohvalijo s kakšno dobro potezo (na primer, »že leta 2016 sem kupil bitcoin« ali »delniške sklade sem prodal tik pred globalno finančno krizo leta 2008«), medtem ko večino slabih zadržijo zase."
- iz knjige Zmagovalna kombinacija 2

Mitja Vezovišek Upravljavec osebnega premoženja

Novodobni đanki ni na heroinu …

… temveč na eni izmed mnogih aplikacij za trgovanje, kot je recimo Robinhood, eToro, Webull in Plus500. Te platforme so zasnovane kot digitalne igralnice – vabijo s preprostimi uporabniškimi vmesniki, konfeti ob dobičku in hitrimi transakcijami, ki sprožajo naval dopamina.

A naj bo jasno: to ni investiranje! To je zasvojenost s tveganjem, poganjana z iluzijo nadzora.

Pretirano samozavestni investitorji verjamejo, da imajo nadzor, a resnica je, kot je zapisal Jesse Livermore v knjigi Reminiscences of a Stock Operator:

“Na Wall Streetu ni nič novega. Kar se zgodi danes, se je že zgodilo prej in se bo zgodilo znova.”

Čeprav je bila ta knjiga napisana pred več kot 100 leti, ostaja to sporočilo še danes resnično. Zgodovina se ponavlja, in tisti, ki podlegajo iluziji hitrih zaslužkov, vedno znova padajo v iste pasti.

Zgodovina nas uči, da se vedno znova ponavljajo isti vzorci. Iluzija hitrega zaslužka, impulzivne odločitve in prepričanje, da ‘bo tokrat drugače,’ so pasti, v katere ljudje padajo že desetletja. A resnica ostaja nespremenjena: dolgoročno, načrtno investiranje vedno premaga ‘špekulacije.’

Uspešen investitor ne kupuje posameznih delnic ali kriptovalut.

Špekulacije ali odvisnost?

Je cilj teh posameznikov res finančna varnost in mir? Ali pa se zgolj podajajo v igro zasvojenosti, kjer pohlep poganja adrenalin in izbriše razum?
Ko izgube postanejo rušilne, ne moremo več govoriti o strateškem investiranju. Gre za impulzivno vedenje, kjer finančna varnost ni več vrednota – postane le izgovor za nevarno igro z usodo.

Mit o nadzoru in resničnost izgube

V borznem trgovanju se potreba po špekulacijah in impulzivnem trgovanju pogosto zmanjšuje s starostjo in izkušnjami. Mladi pogosto vstopijo v svet financ s sanjami o hitrem zaslužku in prepričanjem, da lahko “premagajo trg.” A s časom in bolečimi lekcijami pogosto spoznajo, da je dnevno trgovanje skoraj vedno izgubljena bitka, medtem ko dolgoročno investiranje v razpršene portfelje prinaša stabilnost in rezultate.

Kot je zapisal Jesse Livermore:

“Moral sem vse izgubiti. Takrat tega nisem vedel, a izguba je bila del procesa. Naučila me je, česa ne smem več početi.”

Že bežen pogled v statistiko razkrije realnost. Številke neizpodbitno jasno kažejo, da je dolgoročno investiranje pametnejša strategija:

Na katerikoli dan v zgodovini trga je verjetnost, da bo S&P 500 zrasel, le 53 % – komaj bolje od verjetnosti pri metanju kovanca.
Pri enoletnem obdobju se možnost pozitivnega donosa dvigne na 75 %.
Pri petletnih obdobjih se možnost dobička dvigne na skoraj 90 %.

POSTANITE FINANČNO INFORMIRANI

Naročite se na naše finančne novice in
ostanite v stiku s priporočili našega investicijskega tima.

PRIJAVI SE

To niso številke za adrenalinske odvisnike. To so številke, ki izpostavljajo moč potrpežljivosti in razpršenosti. Vendar ti podatki ne ustavijo impulzivnih posameznikov. Zakaj? Ker v resnici ne investirajo – oni igrajo. Prepričani so, da bo njim uspelo.

"Wannabe investitorji z majhnimi zneski trgujejo na digitalnih platformah in svoje zmage delijo s prijatelji ter sledilci na družbenih omrežjih, dokler se ne opečejo ... o izgubah neradi govorimo, v našo podzavest pa se vtisne, da je investiranje tvegano, četudi to ne drži."
- iz knjige Zmagovalna kombinacija 2

Mitja Vezovišek Upravljavec osebnega premoženja

IZDALI SMO NOVI KNJIGI

Zmagovalna kombinacija 1 & 2: Kako do močnih finančnih temeljev & Skrivnostne sestavine investiranja.
To je vaša priložnost, da investirate vase!

VEČ

NOVO

Kaj torej loči investitorja od hazarderja?

Ali gre pri impulzivnem trgovanju za strategijo ali odvisnost?
Ključna razlika med investitorjem in hazarderjem ni zgolj v pogostosti trgovanja – temveč v tem, kaj jih vodi:

HAZARDER

➡️ Išče adrenalin, vzburjenje ob hitrih dobičkih.

➡️ Verjame, da lahko “premaga trg” z instinktom.

➡️ Pogosto trguje impulzivno, brez dolgoročne strategije.

investitor

➡️ Sledi preizkušenim strategijam, kot so razpršeni portfelji.

➡️ Razmišlja dolgoročno, se izogiba špekulacijam.

➡️ Razume, da ni pomemben posamezen dan, temveč trend skozi leta.

Če se ob naslednjem nakupu posamezne delnice ali kriptovalute vprašate:
Ali to počnem za dolgoročno finančno varnost ali zaradi trenutnega vznemirjenja?
Boste morda presenečeni nad odgovorom.

Finančni mir ne pride iz lova na hitre zmage, ampak iz discipline, znanja in dolgoročnih odločitev.

Mamljiva kristalna krogla: zlati gral hazarderjev

Kristalna krogla, ta domnevna ultimativna prednost, očitno ne napoveduje prihodnosti tako, kot si jo predstavljamo. Namesto vizije bogastva nam pokaže nekaj veliko bolj brutalnega – lastno iluzijo nepremagljivosti, ki nas potopi.

Eksperiment kristalne krogle jasno razkriva, da tudi s predhodnim vpogledom v novice posamezniki pogosto ne znajo pravilno oceniti trga. Glavna težava ni pomanjkanje informacij, temveč napačna interpretacija in precenjevanje lastnih sposobnosti.

Izgubiti denar ni nikoli prijetno. A če je že treba, je morda res bolje s tem opraviti čim prej in s čim manj sredstvi. Bolje je izgubiti 5.000 €, se iz tega nekaj naučiti in ustaviti spiralo impulzivnih odločitev, kot pa tvegati popoln finančni zlom zaradi neutemljenega prepričanja, da “bo tokrat drugače.” Če vas 5.000 € izgube na trgovalni aplikaciji nauči, da tega ne ponovite več, se temu reče, da ste plačali ‘šolnino’ enajste šole pod mostom.

Kristalna krogla ni odgovor.
Znanje, potrpežljivost in načrt so.

Pravi investitor ne stavi. Ne igra na srečo.
Pravi investitor gradi.
Gradi prihodnost, mir, stabilnost.

In vi?

Igrate – ali investirate v svojo prihodnost?

PRVEGA ČASTIMO MI!

Zakaj bi se soočali s finančnimi dilemami sami? Zaupajte našim strokovnjakom in skupaj bomo dosegli najboljše rezultate. Prijavite se na posvet pri svojem osebnem finančnem svetovalcu zdaj!

PRIJAVI SE

PRVEGA ČASTIMO MI!

Zakaj bi se soočali s finančnimi dilemami sami? Zaupajte našim strokovnjakom in skupaj bomo dosegli najboljše rezultate. Prijavite se na posvet pri svojem osebnem finančnem svetovalcu zdaj!

PRIJAVI SE

Kdor deli, znanje podari.

ZADNJI PRISPEVKI

01/08/2025
Dolžina branja: 4 min
FB
LinkedIn

Leto 2024 je za vlagatelje prineslo izjemno rast, ki jo bo v prihodnje težko ponoviti. Obrestna politika ameriške centralne banke (FED), inflacija ter gospodarski ukrepi novoizvoljenega predsednika Donalda Trumpa bodo v letu 2025 igrali ključno vlogo pri gibanju tečajev na kapitalskih trgih. V tem članku bomo podrobneje analizirali, kako so se trgi odzvali na zadnje odločitve FED-a, kaj pomeni nova inflacijska dinamika ter kakšne so napovedi za prihajajoče mesece. Preberite si, katere trende spremljati in kako se vlagatelji lahko pripravijo na nepredvidljive tržne razmere.

E-KNJIGA

SVETOVALEC ALI PRODAJALEC?
Kdo v resnici skrbi za vaš denar?

PRENESI JO

novo!

Ameriški delniški trgi zablesteli v letu 2024

Leto 2024 je za nami in lahko rečemo, da je bilo predvsem na ameriških delniških kapitalskih trgih izjemno ter težko ponovljivo. Ameriški delniški indeks S&P 500, ki odraža gibanje vrednosti 500 največjih in najpomembnejših ameriških podjetij ter korporacij, hkrati pa ga analitiki pogosto uporabljajo kot referenco za gibanje vrednosti na razvitih delniških trgih, je v letu 2024 dosegel zavidljivih 24 % rasti. Evrski vlagatelji pa lahko tej donosnosti prištejejo še dodatnih 6 %, saj se je ameriška valuta USD v primerjavi z evrom (EUR) v istem obdobju okrepila za prav toliko.

Kriptovalute kot zmagovalec leta 2024

Nesporni zmagovalec med naložbenimi razredi v letu 2024 so bile kriptovalute. Njihov najvidnejši predstavnik, Bitcoin, je predvsem zaradi predvolilnih obljub bodočega ameriškega predsednika Donalda Trumpa pridobil neverjetnih 125 % vrednosti ter presegel psihološko mejo 100.000 USD.

Leto 2024 bo težko ponovljivo, a zmerna rast kapitalskih trgov v letu 2025 ostaja realen scenarij.

Pogled v leto 2025

Vlagatelje pa seveda najbolj zanima, kaj lahko pričakujemo v letu 2025 in kateri dejavniki bodo krojili dogajanje na kapitalskih trgih. Eden ključnih dejavnikov bo zagotovo obrestna politika ameriške centralne banke (FED), ki z dvigovanjem in zniževanjem obrestnih mer uravnava ceno denarja na trgu, vpliva na stroške zadolževanja in s tem pomembno oblikuje stanje ameriškega gospodarstva ter posredno tudi kapitalskih trgov. Gibanje na ameriškem trgu se namreč pogosto odraža tudi na globalnih kapitalskih trgih.

Napovedi FED za leto 2025

Poglejmo, kako funkcionarji ameriške centralne banke FED trenutno napovedujejo stanje ameriškega gospodarstva in obrestno politiko. Svet FED za obrestno politiko sestavlja 19 funkcionarjev, ki s svojim glasovanjem sprejemajo ključne odločitve. Ameriška centralna banka velja za eno najbolj uglednih in merodajnih finančnih institucij v ZDA, zato so njene napovedi vedno pomembne.

Decembra preteklega leta je FED pričakovano znižal obrestno mero za 0,25 %, na raven 4,25–4,5 %. Poleg tega je objavil tudi ‘Povzetek ekonomskih napovedi’ za leto 2025, ki vključuje projekcijo gibanja obrestnih mer. Pri tem FED uporablja grafični prikaz, imenovan ‘dot-plot’, kjer vsak funkcionar s točko na grafu izrazi svojo napoved. Neverjetno je, kako relativno preprosto grafično orodje povzroča milijardne premike vrednosti na kapitalskih trgih.

Znižanje obrestnih mer manjše od pričakovanega

FED-ov ‘dot-plot’ za leto 2025 napoveduje zgolj dve znižanji obrestnih mer. Za primerjavo, še septembra lani so napovedovali štiri znižanja, kar so kapitalski trgi že všteli v delniške tečaje.

Sprememba napovedi je konec leta povzročila manjšo korekcijo tečajev, saj so se ti prilagodili novim izhodiščem.

Razlogi za spremembo napovedi

Eden glavnih razlogov za spremembo napovedi je gibanje inflacije v ZDA v zadnjih mesecih. Inflacija že četrti mesec zapored zmerno, a vztrajno narašča. Decembra se je na mesečni ravni povečala za 0,1 %, na letni ravni pa zdaj znaša 2,7 %. Glavni cilj FED je zagotavljanje čim večje stabilnosti cen ob hkratni maksimalni stopnji zaposlenosti. Predsednik FED, Jerome Powell, je poudaril, da bo FED zaradi tega pri nadaljnjem zniževanju obrestnih mer bolj previden. S tem naj bi omogočili »mehak pristanek« ameriške ekonomije (soft landing) ter se izognili recesiji, ki bi lahko imela uničujoče posledice za kapitalske trge.

Obrestna politika ameriške centralne banke bo tudi v letu 2025 ključni dejavnik, ki bo krojil dogajanje na kapitalskih trgih.

Ukrepi novega predsednika kot tveganje za inflacijo

Položaj dodatno zapleta nastop Donalda Trumpa kot novega ameriškega predsednika 20. januarja letos. V svoji predvolilni kampanji je napovedal višje uvozne tarife, nižje korporativne davke ter omejitev priseljevanja tuje delovne sile. Zelo možno je, da bo te napovedi tudi uresničil. Ugledni ameriški ekonomisti ocenjujejo, da bi ti ukrepi lahko imeli inflatorni učinek, kar bi dodatno prispevalo k rasti inflacije.

Gospodarska rast in stabilnost trga dela

Kljub temu FED za leto 2025 napoveduje stabilno stopnjo zaposlenosti, ki naj se bistveno ne bi spremenila. Poleg tega naj bi se gospodarska rast nekoliko povečala in dosegla 2,1 % na letni ravni.

Reakcija kapitalskih trgov na decembrsko dogajanje

Decembra so se delniški kapitalski trgi odmaknili od tradicionalnega prazničnega optimizma in večinoma beležili padec vrednosti. Primerjalni indeks globalnih razvitih trgov MSCI World je v decembru izgubil 0,6 % vrednosti (EUR). Med razvitimi trgi so ta mesec najbolje nastopile japonske delnice, saj je njihov primerjalni indeks MSCI Japan pridobil 1,7 % (EUR). Tudi trgi v razvoju so bili tokrat pozitivni, saj je njihov globalni primerjalni indeks MSCI EM decembra zrasel za 1,9 % (EUR).

Če bi te donose merili v USD, bi bili rezultati bistveno slabši, vendar je krepitev ameriškega dolarja v decembru še dodatno izboljšala rezultate za evropske vlagatelje.

Obveznice še vedno v težavah

Na obvezniških trgih se dvomi v nadaljnje agresivno zniževanje obrestnih mer FED, skupaj z močnim stanjem ameriškega gospodarstva, še naprej odražajo v nizkem povpraševanju. Evropski primerjalni indeks obveznic je decembra izgubil 1,0 % vrednosti (EUR).

POSTANITE FINANČNO INFORMIRANI

Naročite se na naše finančne novice in
ostanite v stiku s priporočili našega investicijskega tima.

PRIJAVI SE

Moč ameriškega dolarja

Ameriški dolar je tudi v decembru ohranil trend krepitve in v primerjavi z evrom pridobil skoraj 2,0 %. To je pozitivno vplivalo na evropske vlagatelje, ki so imeli naložbe v ameriških kapitalskih sredstvih, saj so s tem pridobili dodaten donos.

Kriptovalute decembra doživele zastoje

Po izjemni rasti v letu 2024 so vrednosti kriptovalut v decembru pričakovano nekoliko zastale. Številni vlagatelji so unovčevali dobičke, dodatno pa so se pojavili dvomi, ali bo Donald Trump uresničil svoje predvolilne obljube, povezane s kriptovalutami.

Bitcoin, vodilna kriptovaluta, je decembra izgubil nekaj vrednosti, kot prikazuje spodnji graf, in se ustavil pri približno 89.000 EUR. Kljub temu ostaja ena najbolj donosnih naložbenih razredov preteklega leta.

BITCOIN (BTC)

Kaj lahko pričakujemo v prihodnje?

Obrestna politika ameriške centralne banke FED bo ostala eden ključnih dejavnikov gibanja tečajev na kapitalskih trgih v letu 2025. Prav tako bodo prihodnji ukrepi predsednika Donalda Trumpa bistveno vplivali na razmere. Upati gre, da bo kljub njegovim nepredvidljivim potezam prevladal zdrav razum in da se bo svet izognil trgovinskim vojnam, ki ne koristijo nikomur. Kot vemo, kapitalski trgi ne ljubijo negotovosti.

Pozitivno ostaja trenutno stanje gospodarstva v ZDA, kjer so stopnje zaposlenosti in potrošnja prebivalstva še vedno na visokem nivoju. Tudi napovedi gospodarske rasti za ZDA in EU so boljše kot pred nekaj meseci, recesija pa trenutno ni na vidiku.

Leto 2025: previdnost in priprava na nepredvidljivo

Kljub obetavnim napovedim za leto 2025 se vlagatelji ne smejo ujeti v past prekomernega optimizma. Leto 2024 bo težko ponovljivo, a zmerna rast kapitalskih trgov je realen scenarij. Vendar pa ostajajo nepredvidljivi dogodki, ki lahko v trenutku spremenijo celotno sliko.

Geopolitične napetosti še vedno naraščajo. Svetovne vojne žarišča in zaostrovanje retorike med državami predstavljajo resno tveganje. Čeprav lokalni konflikti običajno nimajo neposrednega vpliva na kapitalske trge, lahko večji konflikti povzročijo resne posledice tudi na finančnih trgih.

Dolgoletni uspeh na kapitalskih trgih temelji na premišljenih odločitvah in doslednem sledenju investicijski strategiji, ne pa na impulzivnih reakcijah.

Strategija za vlagatelje: ostanite zvesti načrtu

Za vlagatelje bo leto 2025 vse prej kot mirno. Ključnega pomena je ohraniti čustveno nevtralnost in se izogibati paničnim reakcijam na morebitne tržne pretrese. Najpomembneje je ostati zvest svoji dolgoročni vlagateljski strategiji, saj prav ta dolgoročno zagotavlja uspeh.

PRVEGA ČASTIMO MI!

Zakaj bi se soočali s finančnimi dilemami sami? Zaupajte našim strokovnjakom in skupaj bomo dosegli najboljše rezultate. Prijavite se na posvet pri svojem osebnem finančnem svetovalcu zdaj!

PRIJAVI SE

PRVEGA ČASTIMO MI!

Zakaj bi se soočali s finančnimi dilemami sami? Zaupajte našim strokovnjakom in skupaj bomo dosegli najboljše rezultate. Prijavite se na posvet pri svojem osebnem finančnem svetovalcu zdaj!

PRIJAVI SE

Kdor deli, znanje podari.

ZADNJI PRISPEVKI

12/03/2024
Dolžina branja: 4 min
FB
LinkedIn

Mineva skoraj mesec dni od ameriških predsedniških volitev, ki so prinesle prepričljivo zmago Donalda Trumpa. Njegov mandat se bo začel 20. januarja prihodnje leto. Vlagatelji se medtem že intenzivno sprašujejo, kako je zmaga vplivala na kapitalske trge in kaj lahko pričakujejo v prihodnje.

E-KNJIGA

SVETOVALEC ALI PRODAJALEC?
Kdo v resnici skrbi za vaš denar?

PRENESI JO

novo!

Hiter odziv delniških trgov

Delniški kapitalski trgi so na dan Trumpove zmage večinoma silovito poskočili, zlasti na razvitih trgih. Ameriški delniški indeks S&P 500 je pridobil približno 2,5 %, podobno pa so se gibali tudi drugi pomembni indeksi. Obvezniški indeksi so bili v primerjavi bolj zadržani; zahtevana donosnost 10-letnih ameriških obveznic je celo nekoliko narasla. Trumpov sloves “dobrega za ekonomijo” je namreč preusmeril pozornost vlagateljev k delnicam, kjer so pričakovali višje donose.

Rast delniških trgov v volilnem letu

Rast delniških trgov po volitvah sama po sebi ni presenetljiva. Statistika kaže, da ameriški delniški indeks S&P 500 v obdobju od volitev do konca leta povprečno zraste za približno 5 %. Letošnji rezultati torej ne odstopajo bistveno od zgodovinskega povprečja.

Skok vrednosti USD

Bolj izstopajoča, čeprav ne nepričakovana, je močna rast ameriškega dolarja (USD). Od volitev naprej je dolar pridobil približno 5 % glede na evro. Rast ameriške valute, ki smo jo že napovedali v prejšnjem prispevku, je posledica več dejavnikov:

Trumpovih obljub o podpori domači ekonomiji,
razkoraka med obrestnimi merami v ZDA in EU ter
vztrajajočih geopolitičnih napetosti.

V takih razmerah mnogi vlagatelji iščejo varno zatočišče v ameriškem dolarju in višjo donosnost ameriških naložb. Za evropske vlagatelje v ameriške naložbe rast USD pomeni še dodaten donos.

Rast ameriškega dolarja po volitvah je evropskim vlagateljem prinesla dodaten donos.

Ameriški delniški trgi izstopajo

Po začetnem skoku so se delniški trgi postopoma umirili. V mesecu dni po volitvah so se najbolje odrezali ameriški delniški indeksi, zlasti tisti, ki sledijo industrijskemu in finančnemu sektorju. Industrijski indeks Dow Jones je v tem obdobju porasel za več kot 6 % (USD), medtem ko je S&P 500 pridobil ‘samo’ slabih 3 % (USD). Nekatere delnice ameriških bank so v istem času zabeležile celo več kot 10 % rast (USD).

Graf rasti S&P 500

Spodnji graf prikazuje gibanje ameriškega delniškega indeksa S&P 500 v zadnjem mesecu, kjer je lepo razvidna rast in skok takoj po ameriških predsedniških volitvah ter kasnejša umiritev.

V zadnjih letih je vrednost USD v primerjavi z EUR občutno narasla. Med letoma 2008 in 2009 je bilo za 1 EUR treba odšteti skoraj 1,6 USD, danes pa le 1,08 USD. Leta 2022 sta USD in EUR celo dosegla pariteto.

Predvolilne obljube in njihov učinek na kapitalske trge

Trumpove predvolilne obljube so bile ključni dejavnik za premike na trgih. Obljubil je, da bo ZDA naredil “spet velike,” kar vključuje močno podporo ameriški industriji, ki se sooča z intenzivno konkurenco s strani držav Daljnega vzhoda, pa tudi drugih, vključno z EU. Prvi ukrepi naj bi bili uvedba uvoznih tarif in carin, ki bi podražili uvoženo blago na ameriškem trgu. S tem bi ameriškega potrošnika spodbudili k nakupu domačih izdelkov, kar je ključno, saj potrošnja prebivalstva predstavlja približno 70 % ameriškega BDP-ja.

Trumpove napovedi o uvedbi uvoznih tarif in carin naj bi spodbudile nakup domačih izdelkov, kar je ključno, saj potrošnja prebivalstva predstavlja približno 70 % ameriškega BDP-ja.

Nadaljnje naj bi uvedel carine na blago iz Kitajske, Kanade in Mehike. Trumpova napoved vključuje tudi izgon nezakonitih migrantov, ki trenutno predstavljajo pomemben del ameriške delovne sile. Ekonomisti opozarjajo, da bi to lahko poglobilo pomanjkanje delovne sile, kar bi ustvarilo pritisk na plače in posledično sprožilo inflacijske učinke.

Poleg tega je napovedal znižanje davkov za ameriška podjetja, kar bi izboljšalo njihove finančne rezultate z manjšimi davčnimi obveznostmi in višjimi dobički. Ta ukrep bi lahko prinesel več sredstev za nove investicije in okrepil konkurenčnost ameriškega industrijskega sektorja, zlasti na domačem trgu. Vendar pa bodo imela ta znižanja manjši vpliv na tehnološke velikane, ki že sedaj dominirajo v svojih sektorjih.

Eksplozija vrednosti kriptovalut

Med sektorji, ki so po volitvah doživeli najbolj dinamične spremembe, so zagotovo kriptovalute. Bitcoin je v mesecu novembru poskočil za skoraj 40 %, njegova vrednost pa se je približala psihološkemu mejnemu znesku 100.000 USD. Ta izjemna rast je posledica Trumpovih predvolilnih obljub, ki se je razglasil celo za bodočega ‘kripto’ predsednika.

Med njegovimi napovedmi je bilo povečanje uporabe kriptovalut v vsakdanjem življenju, možnost, da bi ZDA del svojih finančnih rezerv hranile v Bitcoinu, in ustanovitev sveta za kriptovalute, kjer bodo sodelovali tudi predstavniki kripto industrije. To je že sprožilo etične polemike, saj bi tako kripto industrija sama sebi predlagala oz. pisala zakone. Čeprav so ti predlogi sprožili kritike glede potencialnega konflikta interesov, so vlagatelji v kriptovalute te obljube sprejeli z velikim optimizmom.

Novembrska rast inflacije v ZDA

Ekonomski podatki, objavljeni v novembru, kažejo nadaljevanje zmerne rasti inflacije, ki se vztrajno povečuje že četrti mesec zapored. Letna inflacija je narasla za 0,2 %, kar pomeni, da trenutno znaša 2,6 %. Poleg tega so drugi ekonomski kazalniki v ZDA ostali pozitivni, napovedi gospodarske rasti pa se celo izboljšujejo, predvsem zaradi krepitve potrošnje prebivalstva v zadnjem mesecu.

Umiritev obrestnih mer in odziv kapitalskih trgov

Za ameriško centralno banko (FED) novembrski podatki o inflaciji ne pomenijo nič dobrega, kar zadeva nadaljnje zniževanje obrestnih mer. Napovedano znižanje v novembru je bilo že opuščeno, velika verjetnost pa je, da bo FED preskočil tudi decembrsko. Za kapitalske trge to ni najbolj spodbuden podatek, vendar vlagatelji trenutno več pozornosti namenjajo stanju ekonomije, ki ostaja stabilno. O recesiji ni več govora, kar dodatno pomirja trge.

Podobno sliko opažamo tudi v Evropi, kjer sveži ekonomski podatki vlivajo nekoliko več optimizma. Čeprav še ne gre za močno okrevanje, so kazalniki bolj obetavni.

Rezultati delniških in obvezniških trgov v novembru

Po ameriških predsedniških volitvah so delniški trgi novembra večinoma beležili rast. Globalni indeks razvitih trgov MSCI WORLD je pridobil impresivnih 7,5 % (EUR), pri čemer so ameriške delnice z indeksom MSCI USA vodile z neverjetnimi 9,2 % rasti. Nasprotno so trgi v razvoju, merjeni z indeksom MSCI EM, beležili rahlo negativne rezultate -0,9 % (EUR), predvsem zaradi krepitve USD. V USD bi bili rezultati bistveno slabši, rast USD je tako v novembru izdatno pomagala evrskim vlagateljem.

Obveznice so se v teh razmerah gibale bolj zmerno. Povečani dvomi o nadaljnjem zniževanju obrestnih mer in močno stanje ameriškega gospodarstva so zmanjšali povpraševanje po obveznicah, kar je zaviralo njihovo rast. Evropski obvezniški indeks je tako pridobil le 2 % (EUR).

POSTANITE FINANČNO INFORMIRANI

Naročite se na naše finančne novice in
ostanite v stiku s priporočili našega investicijskega tima.

PRIJAVI SE

Vrednost ameriškega dolarja

Vrednost ameriškega dolarja USD se je zaradi vseh že naštetih dejavnikov v tem prispevku v novembru močno okrepila. Napram EUR je USD tako pridobil skoraj 3 %. Prav toliko pa so posledično pridobili v novembru tudi evropski vlagatelji v ameriške kapitalske naložbe.

V novembru eksplozija kripto valut

Vrednost kripto valut je v novembru predvsem po zaslugi predvolilnih napovedi in obljub Donalda Trumpa dobesedno eksplodirala.

Tako je Bitcoin v mesecu novembru pridobil skoraj 40 % in se močno približal vrednosti 95.000 EUR, v USD pa skoraj 100.000, kar je seveda psihološki mejnik.

BITCOIN (BTC)

E-PRIROČNIK

INVESTIRANJE V NEPREMIČNINE
kupiti, prodati, investirati ali le opazovati?

Vaša pot investiranja v nepremičnine se začne tukaj. Odkrijte, kako v investicijski načrt pravilno vključiti nepremičnine za uravnotežen in donosen portfelj.

Prenesite si e-priročnik, ki vam bo predstavil, kako se varno in preudarno lotiti investicij v nepremičnine, da bo donos dejansko dobičkonosen.

Delnice nepremičninskega sektorja v novembru bolj zmerno

Vrednost delnic globalnega nepremičninskega sektorja v novembru ni v celoti sledila evforiji na delniških trgih po ameriških predsedniških volitvah. Razlog za to so novi dvomi o nadaljevanju agresivnega zniževanja obrestnih mer s strani ameriške centralne banke (FED), saj so se pojavili sveži inflacijski pritiski. Kot že omenjeno, je FED novembrsko znižanje obrestnih mer že preskočil, možno pa je, da bo tudi decembrsko. Ta sektor je namreč izjemno občutljiv na spremembe obrestnih mer, kar smo že večkrat poudarili.

Kaj lahko pričakujemo v prihodnje?

Rast delniških trgov, ki je sledila evforiji ob izvolitvi Donalda Trumpa, se je v zadnjem času nekoliko umirila. Pojavljati so se začeli dvomi, če (in ali) bo Trump svoje predvolilne obljube lahko tudi uresničil. Za nadaljnjo rast bodo trgi potrebovali nove spodbude, ki bi lahko prišle z uresničitvijo Trumpovih predvolilnih obljub. Na te ukrepe bo treba še nekoliko počakati, saj bo Trump svoj mandat nastopil šele 20. januarja.

Pozitivno je med vlagatelji odmevala napoved, da bo najbogatejši zemljan Elon Musk prevzel vlogo nadzornika odbora za učinkovitost vlade. Zaradi Muskovih podjetniških in ekonomskih sposobnosti kapitalski trgi od tega sodelovanja veliko pričakujejo. Ob tej novici je delnica Tesle zabeležila osupljiv 38 % skok (USD).

Trenutno na psihologijo in razpoloženje vlagateljev (Investor sentiment) poleg obljub Donalda Trumpa najbolj vpliva stanje ekonomije v ZDA, ki pa je kot rečeno dobro. Nadaljnje zniževanje obrestnih mer v ZDA je sicer nekoliko zastalo predvsem na račun ponovnega (zmernega) vzpona inflacije, ki pa trenutno na kapitalske trge nima prevelikega vpliva.

Geopolitične napetosti in vpliv na trge

Nekaj sence na kapitalske trge mečejo nove geopolitične napetosti in rožljanje z jedrskim orožjem, ki marsikateremu vlagatelju povzroča skrbi in ga odvrača od investiranja. Po zadnjih informacijah je bil sicer v spopadu med Izraelom in Hezbolahom dosežen napredek, kar seveda pozdravljamo, verjetno pa je pot do miru v svetu še dolga.

Bitcoin je novembra pridobil skoraj 40 % in se približal mejniku 100.000 USD.

Prednovoletni optimizem

Na trge pozitivno vpliva tudi bližajoče se prednovoletno obdobje, ki je tradicionalno ugodno za delniške naložbe. Vlagatelji upajo, da se bo ta zgodovinski trend nadaljeval tudi letos, kar bi dodatno podprlo nadaljnjo rast.

PRVEGA ČASTIMO MI!

Zakaj bi se soočali s finančnimi dilemami sami? Zaupajte našim strokovnjakom in skupaj bomo dosegli najboljše rezultate. Prijavite se na posvet pri svojem osebnem finančnem svetovalcu zdaj!

PRIJAVI SE

PRVEGA ČASTIMO MI!

Zakaj bi se soočali s finančnimi dilemami sami? Zaupajte našim strokovnjakom in skupaj bomo dosegli najboljše rezultate. Prijavite se na posvet pri svojem osebnem finančnem svetovalcu zdaj!

PRIJAVI SE

Kdor deli, znanje podari.

ZADNJI PRISPEVKI

11/04/2024
Dolžina branja: 4 min
FB
LinkedIn

Kapitalski trgi so se v oktobru soočili z izzivi in priložnostmi, ki so vlagateljem prinesli veliko nepredvidljivosti. Medtem ko je vrednost ameriškega dolarja naraščala, so globalni delniški in obvezniški trgi občutili učinke inflacijskih pritiskov ter dvomov glede prihodnjih potez centralnih bank. Dodajmo k temu še nepričakovano rast Bitcoina in nepredvidljivost ameriških predsedniških volitev, pa imamo recept za mesec, ki je ponovno dokazal, zakaj oktober slovi po svoji volatilnosti. V tem blogu bomo preučili ključne dejavnike, ki so zaznamovali kapitalske trge v oktobru, in kaj lahko pričakujemo v prihodnje.

E-KNJIGA

SVETOVALEC ALI PRODAJALEC?
Kdo v resnici skrbi za vaš denar?

PRENESI JO

novo!

Gibanje vrednosti ameriške valute in njen vpliv na evropske vlagatelje

Pomemben del vlagateljskih portfeljev je sestavljen iz ameriških naložb, zato so napovedi o prihodnjem gibanju vrednosti ameriškega dolarja izjemno pomembne. Rast vrednosti USD glede na EUR evropskim vlagateljem namreč prinaša dodaten donos, medtem ko njegovo znižanje zmanjšuje njihove zaslužke.

Večina podjetij v tehnološkem, komunikacijskem in farmacevtskem sektorju ter korporacij, ki sestavljajo ameriški borzni indeks S&P 500, je ameriških, kar pomeni, da ustvarjajo velik del prihodkov v ameriški valuti. Ker so ta podjetja v naših portfeljih močno zastopana, je usoda dolarja za nas ključnega pomena.

Napovedovanje gibanja valutnih razmerij pa ostaja velik izziv. Vrednosti valut so pogosto še nepredvidljivejše kot gibanje delnic na kapitalskih trgih.

Usoda dolarja je za evropske vlagatelje ključnega pomena, a gibanje valut ostaja nepredvidljivo.

Pregled trga: EUR/USD in njegova nihanja

Spodnji graf prikazuje gibanje vrednosti razmerja EUR/USD od leta 2004:

Ključni dejavniki, ki vplivajo na vrednost USD

Poglejmo, kateri dejavniki vplivajo na vrednost valut in medsebojna razmerja na valutnih trgih ter od kod ameriška valuta črpa svojo moč.

Moč ekonomije: Močna ekonomija običajno pomeni tudi močno valuto. V tem pogledu imajo ZDA trenutno prednost pred EU. Evropsko gospodarstvo, predvsem Nemčija, se sooča z zastojem gospodarske rasti in slabimi napovedmi za avtomobilsko industrijo, ki je dolgo veljala za paradnega konja evropskega gospodarstva. Poleg tega EU zaradi svoje pretežno industrijske in bančne strukture zaostaja za ZDA, ki prevladujejo s tehnološkimi in farmacevtskimi korporacijami, ključnimi akterji v digitalizaciji in razvoju umetne inteligence.
Obrestne mere: Razlika v obrestnih merah med centralnima bankama ZDA in EU se povečuje in znaša že 1,5 %. To spodbuja selitev kapitala iz EU v ZDA, saj višje obrestne mere povečujejo donos na kapital, s čimer raste tudi povpraševanje po USD.
Geopolitične razmere: ZDA so v tem trenutku v boljši geopolitični poziciji kot EU, ki ima v neposredni bližini kar dve večji vojni žarišči, kar dodatno šibi evropsko valuto.
Ameriške predsedniške volitve: Konec leta bodo ameriške predsedniške volitve. Analitiki menijo, da bi morebitna zmaga Donalda Trumpa lahko zvišala vrednost dolarja.
Vodilna valuta v mednarodni trgovini: Ameriški dolar (zaenkrat) ostaja prevladujoča valuta v svetovni trgovini, saj večina mednarodnih transakcij poteka v USD, kar ohranja visoko povpraševanje po tej valuti.
Naložbe v ameriške državne obveznice: Mnoge države še vedno vlagajo svoje finančne rezerve v ameriški državni dolg (kupujejo ameriške državne obveznice), kar daje dodatno stabilnost in moč ameriškemu dolarju.

Vsi ti dejavniki trenutno dajejo prednost USD v primerjavi z EUR, a analitiki opozarjajo, da prihodnje gibanje valut ostaja nepredvidljivo, zato ni mogoče z gotovostjo trditi, da bo vrednost dolarja le rasla. Možni so tudi drugačni scenariji.

Najpomembnejši ekonomski podatki v oktobru

Evropska centralna banka (ECB) je oktobra 2024 znižala obrestno mero za 0,25 %, kar je povečalo razliko med obrestnimi merami ECB in ameriške centralne banke (FED). To nesorazmerje vpliva na svetovne kapitalske tokove, saj višje obrestne mere v ZDA privabljajo vlagatelje, kar krepi ameriški dolar.

V ZDA je mesečna inflacija že tretji mesec zapored zrastla in na letni ravni znaša 3,3 %. Poleg tega se je potrošnja ameriških gospodinjstev, ključni dejavnik gospodarske rasti, v septembru povečala. Ti podatki so sprožili ugibanja, ali bo ameriška centralna banka FED dejansko nadaljevala z napovedanim agresivnim zniževanje obrestnih mer, ali pa bo znižanje novembra raje preskočila. Nekaj upanja za novembrsko znižanje sicer daje zadnja objava s trga dela v ZDA, kjer so podjetja dodala manj novih delovnih mest, kot so pričakovali analitiki.

POSTANITE FINANČNO INFORMIRANI

Naročite se na naše finančne novice in
ostanite v stiku s priporočili našega investicijskega tima.

PRIJAVI SE

Kako pa so se na to dogajanje v oktobru odzvali kapitalski trgi?

Kapitalski trgi so se v oktobru odzvali z upadi, saj je ta mesec znan po visoki volatilnosti. Rast kitajskih delnic, ki so bile septembra v vzponu, se je ustavila. Vlagatelji so namreč začeli dvomiti v zavezanost kitajske vlade k napovedanim stimulacijam gospodarstva in izrazili skepso glede zadostnosti napovedanih ukrepov. Razočaranje nad gospodarskimi podatki je še dodatno omajalo zaupanje vlagateljev.

Globalni delniški trgi so se odzvali različno. Indeks MSCI WORLD, ki meri uspešnost razvitih trgov, je oktobra pridobil 0,8 % (EUR). Med razvitimi trgi so se najbolje odrezale ameriške delnice, saj je njihov indeks MSCI USA zrasel za 2,0 % (EUR). Na drugi strani pa so delnice trgov v razvoju, predvsem zaradi zastoja na Kitajskem, beležile negativne rezultate, saj je globalni indeks MSCI EM padel za -1,6 % (EUR). Vrednostne spremembe v USD bi bile še slabše, vendar je rast USD oktobra koristila evrskim vlagateljem.

Oktober prinesel volatilnost: delniški trgi mešani, obveznice v rdečem, USD v vzponu.

Trg obveznic je bil oktobra ponovno v rdečem. Zaradi dvomov o nadaljnjem zniževanju obrestnih mer s strani FED in solidnega stanja ameriškega gospodarstva se je povpraševanje po obveznicah zmanjšalo, kar je povzročilo padec njihove vrednosti. Evropski primerjalni indeks obveznic je izgubil -0,7 % (EUR).

Vrednost ameriškega dolarja je v oktobru narasla, saj je USD pridobil 2,8 % glede na EUR, kar je evropskim vlagateljem v ameriške naložbe prineslo dodatne donose.

V oktobru močna rast vrednosti kriptovalut

V oktobru 2024 je vrednost kriptovalut znova občutno narasla. Bitcoin je v tem mesecu pridobil približno 17,5 % vrednosti (EUR), kar je razvidno iz spodnjega grafa. Razpoloženje vlagateljev v kriptovalute je ponovno na visokem nivoju, kar povečuje povpraševanje in posledično zvišuje tudi vrednost. Bitcoin je tako 30. oktobra dosegel najvišjo vrednost v zgodovini in prebil mejo 67.000 EUR.

BITCOIN (BTC)

E-PRIROČNIK

INVESTIRANJE V NEPREMIČNINE
kupiti, prodati, investirati ali le opazovati?

Vaša pot investiranja v nepremičnine se začne tukaj. Odkrijte, kako v investicijski načrt pravilno vključiti nepremičnine za uravnotežen in donosen portfelj.

Prenesite si e-priročnik, ki vam bo predstavil, kako se varno in preudarno lotiti investicij v nepremičnine, da bo donos dejansko dobičkonosen.

Delnice nepremičninskega sektorja v oktobru negativno

Vrednost delnic globalnega nepremičninskega sektorja je v mesecu oktobru v povprečju upadla. Globalni indeksni sklad, ki vlaga v ta sektor, je v tem mesecu izgubil približno 3,5 % vrednosti (EUR). Glavni razlog za padec so novi dvomi o nadaljevanju agresivnega zniževanja obrestnih mer ameriške centralne banke (FED), saj so se pojavili sveži inflacijski pritiski. Kot smo že večkrat poudarili, je nepremičninski sektor izjemno občutljiv na spremembe obrestnih mer, kar se je znova odrazilo v padcu vrednosti.

Kaj lahko pričakujemo v prihodnje?

Na kapitalske trge do konca letošnjega leta bo močno vplivala dinamika zniževanja obrestnih mer centralnih bank, zlasti ameriške centralne banke (FED). Pred objavo zadnjih ekonomskih podatkov v oktobru so analitiki napovedovali še dve znižanji obrestnih mer s strani FED, eno novembra in eno decembra. Vendar so zaradi naraščajoče inflacije te napovedi zdaj manj zanesljive, in obstaja možnost, da FED novembrskega znižanja ne bo izpeljal.

Ameriško gospodarstvo trenutno ne kaže znakov recesije, kar podpira zmerno rast delniških kapitalskih trgov. Kljub temu so pričakovanja za obvezniške trge precej manj optimistična, saj bo stabilnost odvisna od prihodnjih obrestnih politik.

Pomemben dejavnik bodo tudi ameriške predsedniške volitve, ki bi lahko začasno močno vplivale na kapitalske trge. Nepričakovan odstop predsednika Bidna od kandidature in vstop Kamale Harris v volilno tekmo sta volitve naredila zelo nepredvidljive. Analitiki menijo, da zmaga katere koli stranke dolgoročnih posledic za trge verjetno ne bo imela, vendar pa kratkoročne nihaje lahko pričakujemo.

Na pragu božičnih praznikov: upanje na pozitivno rast trga.

Objave rezultatov podjetij za tretji kvartal niso prinesle večjih presenečenj. Do konca oktobra je 70 % podjetij iz indeksa S&P 500 že objavilo svoje rezultate, od katerih jih je 75 % doseglo boljše rezultate dobička na delnico (earnings per share) od napovedi analitikov, kar pa je kljub temu nekoliko slabše od prejšnjih kvartalov. Najboljše rezultate so, pričakovano, objavila podjetja v sektorjih informacijske in komunikacijske tehnologije ter farmacije, medtem ko je energetski sektor beležil slabše rezultate.

Obetajo se že božični prazniki, ki so tradicionalno uspešno obdobje za kapitalske trge. Upamo, da bo tudi letos praznično obdobje prineslo pozitivno razpoloženje in rast.

PRVEGA ČASTIMO MI!

Zakaj bi se soočali s finančnimi dilemami sami? Zaupajte našim strokovnjakom in skupaj bomo dosegli najboljše rezultate. Prijavite se na posvet pri svojem osebnem finančnem svetovalcu zdaj!

PRIJAVI SE

PRVEGA ČASTIMO MI!

Zakaj bi se soočali s finančnimi dilemami sami? Zaupajte našim strokovnjakom in skupaj bomo dosegli najboljše rezultate. Prijavite se na posvet pri svojem osebnem finančnem svetovalcu zdaj!

PRIJAVI SE